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　　2007年10月，我前往纽约为分行的事情作进一步努力。其间约见普林斯，出乎意料，花旗工作人员婉拒了我的约见。我想，此时花旗已陷入次贷危机的泥潭，普林斯面临四面楚歌的困境，无暇相见是可以理解的。正当我们为此感到遗憾的时候，花旗那边传过话来，普林斯说：“马行长来了，我是一定要见的。”这次会面正处在非常时期，但还是谈了一个小时。其中大多数时间是为我们纽约分行获批提一些建议，出一些主意，很让我感动。然而没想到见面后一个月，普林斯就黯然下台了。
　　从2003年到2007年，普林斯掌管花旗的这4年，其承受的压力是异乎寻常的。这是世界上最庞大、最复杂的金融机构，其前任的辉煌又增加了他起跳的高度。
　　4年来，花旗股价的走势并不如人意，这和桑迪时代的繁荣形成了鲜明的反差。外界分析了出现这种情况的原因，首先是因为在桑迪时代，花旗一直通过不断收购兼并的模式来进行扩张，而这种增长能量在普林斯在任的这4年慢慢被消化殆尽，收购仅仅显示了一时的红火，带来仿佛昙花一现的绚烂，整个花旗很快被收购后烦琐的整合所拖累。并购之后的重重矛盾逐渐显现，剪不断、理还乱。另外一个原因，是因为这个金融航母因公司过大导致效率受损，大企业病开始肆虐。
　　对于花旗面临的问题，普林斯是有比较清醒的认识的。他上任之后，把目光聚焦在了内生式增长上，并以此作为花旗新的战略重点，试图传承花旗的辉煌。但是老天似乎给新官上任的普林斯太多的考验，在这期间，花旗接二连三地遇到一桩又一桩的麻烦。
　　2004年5月，世通公司破产，而花旗是该公司的首席财务顾问，为此，花旗不得不赔偿投资者亿美元的损失。随后不久，美联储一张7　000万美元的罚单开向了花旗，这是他们针对消费银行违规实施的最大一笔罚金，原因是花旗向低收入和高风险借贷者提供贷款。　。　想看书来

第十二章　上帝保佑花旗（3）
花旗的困境并不仅限于美洲，而是陆续向欧亚大陆传递。6月，花旗亚太区两位高管因提供虚假信息被宣布停职。8月，彭博资讯终端上出现了一个触目惊心的标题—“英国监管机构调查花旗集团债券交易”，蹊跷在随后的报告中陆续揭晓，原来是花旗的两名债券交易员利用“MTS”电子交易平台进行了违规操作，外界称花旗从中获利约1？500万欧元。9月14日，花旗全球资本市场负责人汤姆·马赫拉斯特别出面表示“对这起交易深感歉意”。然而，已经处在风口浪尖的花旗并没有就此得到安宁。短短三天后，花旗就因涉及不正当交易，惨遭日本金融厅*，被迫停止其在日本的个人业务，这是日本监管当局有史以来最为严厉的一次惩罚，也是2004年这一年中对花旗的第三次惩罚。10月，普林斯亲自飞往日本，在东京的新闻发布会上，用日本人的鞠躬礼仪以示歉意。
　　任何事情总是有好有坏，这些使花旗难堪的事确实损害了花旗的声誉，但亦成为了普林斯改革内政的动力。而在面对这些考验时，普林斯充分显示了他处理危机的能力。律师出身的普林斯，博学严谨，善于谈判。凭借这些特长，他带领花旗走出了违规的困境，使其转危为安。
　　事态似乎得到了控制，花旗在普林斯的治理下慢慢步入一条全新的正轨中。然而，更具灾难性的局面正静静地在不远处守候。在金融衍生品上，花旗和许多银行一样，过于激进，未能幸免灾难性后果。
　　在CDO市场的狂热中，花旗丧失了清醒的头脑。仅2006年，花旗即承销了340亿美元的CDO，在美国仅次于美林，而且还铤而走险，创新性地通过建立结构性投资实体（SIV）来购买次级CDO。2006年，花旗用这种方式买进的CDO高达1　000亿美元，占据全球市场的1/4。
　　现实如戏，高潮之后，落幕也就不远了。花旗过于激进的业务创新，很快就变成了可怕的毒药。2006年12月20日，美联社评出美国2006年十大财经新闻，房地产急剧降温名列榜首。这样的形势让人措手不及，人们惊恐地发现，这是美国自上世纪30年代“大萧条”以来，首次出现的房价全年下跌。
　　这一变化顿时导致原来炙手可热的CDO转眼成为烫手的山芋。而在2006年对CDO趋之若鹜的美林、花旗和瑞银，自然而然地成为2007年全球范围内损失最为惨重的三家金融机构，依次损失245亿美元、221亿美元和184亿美元。
　　花旗的SIV创新酿下了甚至比美林、瑞银更为可怕的祸根，它扮演了中间商和接盘者的双重角色，财务不确定性大大增加。
　　2007年7月，普林斯在接受英国《金融时报》采访时，依旧乐观地表示，“花旗还在跳舞”。但日益恶化的次贷危机无情地夺走了普林斯的最后一丝希望，面对花旗总资产的一再减记，普林斯下台终成定局。
　　容颜疲惫、易于发火、缺少耐心，媒体如此描述即将下台的普林斯，但我仍记得他与我每次见面时的笑容。尽管普林斯受到外界的很多批评，但说句公道话，人们应该记住他曾在另一条战线上为花旗做出过贡献。
　　普林斯下台之后，维克曼·潘迪特接任。潘迪特上台后，采取了一系列措施试图让花旗重振雄风。但随着金融风暴愈演愈烈，花旗帝国风雨飘摇。就在本次我会见花旗各位高管之后不久，花旗发布财报称，从2007年第四季度开始，花旗已连续四个季度出现亏损，累计亏损额高达202亿美元。按照总资产计算，花旗已将雄霸多年的“第一”宝座让位于摩根大通。　。　想看书来

第十二章　上帝保佑花旗（4）
在此以后，花旗的日子更加难熬。2008年11月17日到11月21日这几个交易日里，股价大幅下挫。11月21日，其股价收于美元。按此计算，花旗的市值仅为210亿美元，不到其2006年年底时市值的十分之一，全球银行市值排名已陡降至第五位。至此，花旗高层不得不于21日致电美国财政部求助。11月23日，美国政府表示将向花旗注资200亿美元，同时为其价值几千亿美元的风险资产提供担保，以拯救危在旦夕的花旗，避免花旗的崩溃给岌岌可危的美国金融体系和美国经济带来致命的冲击。
　　卡桑德拉式预言
　　花旗集团的总部位于纽约公园大道399号。这是一条历史悠久、享有盛名的商业街道，它贯穿纽约上东区，连接麦迪逊大街和时代广场。世界500强中，有16家公司将总部设立于此。
　　因为离住所不远，我们决定步行前往。我已记不清这是第几次来到公园大道。过去每次来，都能感受到她奢华与厚重并存、古典与时尚交织的富丽堂皇和韵味深长。走在这条大道上，你的前后左右是肤色各异的人，你会体会到什么是国际社会。平日这里永远是车水马龙，熙熙攘攘，然而，不知是金融海啸的阴影，还是纽约晚秋的凉意，让这里的一切变得冷清起来。
　　走不多久，抬头看见代表着花旗的那抹海蓝和小红伞，在萧瑟的寒风中，耀眼夺目。这个金融帝国，在本次海啸中承载了太多关注的目光。
　　在悬挂着美国星条旗和花旗1812年营业执照的花旗董事会办公室，我们见到了花旗集团高级副总裁、花旗银行董事会主席威廉·罗兹。
　　我和罗兹相识是在2001年。当时，我们均应邀参加一个国际会议。会议间隙，我和他交换了对中国金融业对外开放，以及中国商业银行转型的一些看法。罗兹的言谈很有见地，也很坦诚，所以我们很谈得来。记得有一次在上海，他陪我观看美国黑人舞蹈团的演出，之后又共进晚餐，一直聊到零点。后来我得知，他第二天早上还要赶去北京见总理，心中颇为感动。
　　罗兹是一个很友好的国际金融外交使者，20世纪80年代就开始管理涉及发展中国家及全球债权国的外债危机，到20世纪90年代，领导国际银行咨询委员会致力于阿根廷、巴西、墨西哥、秘鲁和乌拉圭等国债务重组协议的谈判。他对中国有很深的感情，其未婚妻是一个典型的上海女人，美丽大方。
　　寒暄之后，罗兹带着我们参观办公室的陈列品。手指着墙上的星条旗，他为我们讲起了美国国旗的历史。
　　美国的国旗是星条旗，旗上的每一颗星代表一个州，最早出现于美国独立战争时期。当时参加战争的13个殖民地州的人民，一起制定了这面“大联合旗”，取“同仇敌忾、联合战斗”之意。星条旗因美国的州不断增加，作了近20次修改。
　　墙上赫然映入眼帘的还有花旗1812年的营业执照，无声地诉说着这个百年老店曾经的沧桑。罗兹说：“花旗银行是美国历史最悠久的银行之一，她的历史几乎和美国这个国家一致。”笑声里透出自豪。事实上，在中国，“花旗”曾是美国国旗的旧称。
　　在会议室坐下后，我首先邀请罗兹参加我们11月19日的开业酒会。罗兹满脸笑意，学着中国人的样子，抱拳作了个恭喜的样子，说：“很高兴你们的纽约分行开业了。中国这几年的发展很了不起，招商银行也很了不起！我为自己曾经和你一起同两任财长、美联储主席沟通纽约分行的事，感到荣幸。我一定去参加答谢酒会。”　。　想看书来

第十二章　上帝保佑花旗（5）
最近几年，我为纽约分行的审批多次来美国，每次都会拜会罗兹。他为我们贡献了许多好主意，并热心帮助我们跟美国财政部、美联储的官员们沟通。对罗兹的友好和帮助，我一直心怀感激。
　　百年不遇的金融危机正当头，我们自然不会放过和这位在花旗银行工作了51年、有自己独到见解的长者进行探讨的机会。我对他说：“我们很想听您谈谈对此次金融危机的看法，因为您是最有发言权的。”
　　罗兹稍作沉思，说：“其实，我早在18个月前就已经提出，我们的经济和金融市场将面临极其严重的问题，我们极有可能将要面临的是一场1929年以来最严重的经济危机。我还于2008年3月29日，在英国《金融时报》上发表文章再次提到该问题的严重性，可是，当时市场上对于我的这个意见并没有给予足够的关注。”说到这里，他还特意叫人把他的几篇文章复印给我。
　　谈到当时人们的盲目乐观，他有点儿激动：“6个月前，日本还不相信美国的危机会危及自身，但现在事实证明他们的判断是错误的。2008年5月，我和英国首相见面，当时在场的还有雷曼的主席等人，我对他们说，美国的这场金融危机虽还没有触及实体经济，但这是不可避免的，而且一定会波及全球，这也是不可避免的，全球经济在未来都将有所放缓。当时我是在场的唯一悲观者，但现在看来，事情确实就有这么严重。”
　　罗兹用“老马识途”来比喻自己何以能作出这样的预言。他说：“像我们这样经历过多次包括亚洲、拉丁美洲在内的经济危机和金融风暴的人，当问题初显的时候，应该认识、了解并预见到风险的危害性。”
　　我想了解得更具体一点，便问：“您是怎样预见到的？”
　　罗兹说：“市场上的金融泡沫其实是非常大的，有人认识不到，有人认识到了又不愿承认。我觉得美国市场缺乏好的银行体制、好的风险管理系统，信用违约调期和金融衍生产品也缺乏一个共同的独立清算机构，这是非常危险的，这样的风险势必会直接向市场传递。”
　　“这场金融危机的深度和广度都是前所未有的，到现在为止，我依然这么认为。”罗兹不无忧虑。
　　我不禁想起前段时间在英国《金融时报》上看到的一篇报道，称罗兹是金融风暴中的“卡桑得拉”，果然名副其实。
　　卡桑德拉是古希腊的预言家。相传，她是特洛伊国王布莱姆的女儿、特洛伊之战中赫赫有名的王子赫克托尔的妹妹。卡桑德拉具有预知未来的禀赋，但是因为曾经受到诅咒，尽管她的预言有如神助，却注定不会有人相信。她哭喊着警告世人战争的结局并不美好，所有人却认为她是个散布谣言的巫女，但特洛伊最终被木马计攻陷。如今，华尔街也倒在了自身的虚妄中，而这印证的到底是罗兹的高明，还是华尔街的悲哀？
　　“全世界都需要思考”
　　过去的已经过去，要紧的是未来。我问他：“在您看来，眼下和未来形势会怎样？最重要的是要解决什么问题？”
　　罗兹认为，目前金融监管当局和央行解决问题的力度不够，而且也不够及时。现在的解决措施只是针对每个阶段的具体问题出台一些补救方案，缺乏一个全盘的、系统的、完整的方案或者举措。“当前解决金融风暴最有效的方法就是各国政府出面，各金融机构积极联手，协调一致，一起建立公共的资金池。”

第十二章　上帝保佑花旗（6）
“全世界都需要思考，而且是一起思考。”罗兹强调。
　　花旗是一家与美国以自由市场为主导的经济体制一起成长起来的商业银行，经历了多次战争、多次金融危机和恐慌，在曾经的风光无限背后也有过许多鲜为人知的坎坷。而伴随花旗超过半个世纪的罗兹，无疑有着无人可及的切身体会。他的声音，应该得到重视。
　　谈到中国在全球救市中的角色，罗兹诚挚地表示，中国作为世界经济中最活跃、最重要的代表和参与者之一，应当积极发挥作用。“我刚刚从天津参加世界经济论坛回来，这次论坛专门讨论了美国的金融环境，我当时就跟周小川先生和刘明康先生都提到了这个观点，他们也表示赞同。”
　　在国际金融交往方面，罗兹享有盛名。这也同时让他在面对此次金融危机时，具有更广阔的胸襟和更开放的视野。
　　正如罗兹所言，面对全球金融危机的进一步蔓延和恶化，需要世界各国齐心协力。而新兴市场国家在维护国际金融稳定与健康发展上，理所当然地被寄予厚望。
　　记得在来时的飞机上，我从报纸上看到一篇文章。这篇文章指出，肆虐美国和其他发达国家的金融危机，将有可能彻底改变过去G20国会议上，发达国家常常在金融问题上对新兴经济体“指指点点”这一极不对称的现状。
　　罗兹说：“回头看过去10年来，美国投行致力于中国市场，十分积极主动，也一直以老师的身份教中国学生。现在证明，其实老师根本没有想清楚自己都做了些什么。”
　　罗兹的话很坦诚。如今，美国独立投行的模式已经终结，人们对美国乃至国际金融与监管体系都在反思，改革的呼声不断高涨。而一直视美国模式为标杆的我们，又该何去何从呢？
　　似乎是接着我的思绪，罗兹追问：“现在全球经济危机，中国会不会变得非常慎重，从而放缓对外开放的积极政策，您对此怎么看？”
　　我深知罗兹一直关心中国市场和中国政府对对外开放政策的态度，早料到他会问这个问题。
　　我肯定地对他说：“眼前遇到很多困难，但从长远来看，中国开放的步伐、改革的步伐都不会改变的。”
　　当然，自2006年底中国经济金融对外全面开放后，全球化对中国经济的影响日益深刻。所以，在目前发生百年不遇的全球金融危机的情况下，中国也会在一些具体政策与执行上作出相应的调整。“比如对外投资等，中国政府可能会更加谨慎。因为对外投资首先要明确情况，而且需要国际化的管理水平。”
　　“罗兹先生，您对招商银行在这次金融风暴中的未来，怎么看？”眼看时间已经不多，我话锋一转，想借这位预言家的目光，审视一下招商银行的发展前景。
　　“归根结底，我是一个乐观主义者，我喜欢引用中国的一个词，就是‘危机’。在我看来，危机就是危险与机会并存。危险存在的时候，必然意味着机会来临。而像招商银行这种处于上升过程、日新月异的银行，我相信一定能在危机中生长出更强的抗风险能力。”
　　罗兹对招商银行表现出来的信心，让我感到振奋。
　　在上海把酒言欢至深夜，在北京共同展望金融业发展的未来，在纽约每次都言犹未尽，与这位老友的相见总是那么愉快。我邀请罗兹有时间一定到深圳“转一转”，他欣然答应。
　　走出花旗，已是上午10点多，阳光洒在脸上，也映照着公园大道。我望着来时的路，发现少了熙攘的人群，街道反而开阔许多，在晨光的照耀下显示出静静的从容和美丽。

第十二章　上帝保佑花旗（7）
花旗这个具有传奇色彩的金融帝国，虽因过于庞杂、激进受到过指摘，也在此次金融危机日益恶化下举步维艰。然而，我衷心希望，这个曾被包括招商银行在内的世界无数金融同业视为楷模的金融巨头，能够安全过冬。我也相信，近200年厚重历史沉淀的不老雄心与创新基因，能帮助花旗走出困境。套用美国人经常说的一句话，上帝保佑花旗。