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股票份额只有24左右，所以接下来还可以吸纳一部分。迪斯尼董事会包括迈克尔。艾斯纳一共16个人，迪斯尼每年都会通过选举更换董事会成员，如果收购要约被拒绝的话，通过今年的换届以及接下来对迪斯尼股票的吸纳，我们可以拿到两个董事会席位，这样我们就可以从插手迪斯尼的管理。”

　　　　艾瑞克道：“还是说说这次收购最主要会遇到哪些阻碍吧，除了钱的问题。”

　　　　克里斯露出一个微笑：“这也是我最想说的。收集到的一些资料让我都大吃一惊，迪斯尼经历了1984年那场恶意收购，赔了3亿多美元之后，竟然丝毫没有长记性，连最普遍的反收购毒丸协议都没有。”

　　　　“毒丸？”艾瑞克露出一个疑惑的表情。

　　　　克里斯想了想，然后尽量用简单的语句解释道：“所谓毒丸，就是目标公司事先起草的一种防止恶意收购的扩股协议。一旦公司遭遇恶意收购，毒丸就会被触发，当公司流通股票被对手大量收购时，目标公司的股东们可以通过增发新股的形式，稀释竞争对手收购股票的份额。通过这种方法，可以让收购成本提升到一个天价的价位，如同一颗毒丸一样，让想要吞并目标公司的收购者望而却步。北美至少有2000家上市公司拥有毒丸协议，而让我吃惊的是，迪斯尼竟然没有。”

　　　　艾瑞克听了克里斯的解释，笑道：“总而言之，这对我们很有利，不是么？”

　　　　“当然，”克里斯接着放开手中另外一页资料，说道：“不过，迪斯尼虽然这两年的业绩比较暗淡，《割喉岛》又带来了这样大的损失，但迪斯尼毕竟是迈克尔。艾斯纳一手从没落的泥潭中带出来的，过去的七年时间，迪斯尼在迈克尔。艾斯纳手中市值翻了整整一倍。至少有一半的股东依旧对迈克尔。艾斯纳保持着信心。所以我们收购的最大问题，依旧是迪斯尼现有的管理层。”

　　　　艾瑞克当然也知道这一点，根据零碎的记忆，迪斯尼股东与迈克尔。艾斯纳产生巨大分歧应该是在1996年之后，迈克尔。艾斯纳一意孤行地吞并了abc电视台，造成了随后几年迪斯尼的超高负债率和巨额亏损。而在此之前，虽然迈克尔。艾斯纳刚愎自用，甚至将董事会当成了自己的一言堂，还通过薪酬委员会为自己谋取了大量私利，但迪斯尼却一直是欣欣向荣的在快速发展，所以这些问题都被股东们容忍了下来。

　　　　不过，艾瑞克不可能等到1996年，那时候迪斯尼市值估计已经翻了好几倍，再想要收购就更加难上加难。

　　　　克里斯并不知道艾瑞克的心里活动，继续说道：“一旦迪斯尼同意善意收购，那么很多事情都会简单许多，不过我想迈克尔。艾斯纳肯定不会同意。所以走第二条路的可能性在七成以上，所以，我们现在最重要的是要考虑第二条路可能遇到的问题。”（。。）

第428章　金伞（）　
时间不知不觉来到了下午五点钟，自由之城临海的玻璃幕墙外，夕阳将远处天海相接的地平线染成了壮丽的橘红色，艾瑞克和克里斯依旧在原来的位子上，似乎一整天都没有挪动过。≤

　　　　从艾瑞克打定主意收购迪斯尼到现在，已经过去了半年时间，这半年来克里斯除了暗中吸纳迪斯尼的股票之外，还对整个迪斯尼集团做了大量详细的调查，包括迪斯尼的股东，迪斯尼的债权人以及这些人对迪斯尼管理层所持的态度，还有迪斯尼集团旗下的各项资产详细资料，仅仅是这些数据调查就花掉了几百万美金，甚至可以说现在没有人比克里斯更加了解迪斯尼。

　　　　一整天时间，艾瑞克大多时候都保持一个听众的姿态，并不时提出自己的问题。克里斯总是很耐心的为艾瑞克解答。

　　　　但夕阳彻底沉入地平线的时候，事情也商量的差不多，克里斯最后道：“《割喉岛》刚刚下画，因为巨额的损失，现在是迪斯尼股东和债权人对管理层最不满的时刻，也是我们发起收购的最好时机，所以我们尽量要在一个星期之后发起收购要约，我们需要一个星期时间，整合手中分散的迪斯尼股票，并且成立收购团队，对了，这一点我刚刚忘记说了……”

　　　　艾瑞克此时手里拿着迪斯尼下半年即将上映的一份电影名单，抬起头问道：“什么？”

　　　　“我手中的人手不足以组建专业的收购团队，所以我想和摩根士丹利合作，你知道。我在摩根士丹利还有一定的人脉。而且他们有现成的企业并购团队。可以包揽资产评估、法律事务、价格谈判等所有收购事务。”

　　　　艾瑞克道：“这个没问题。”

　　　　克里斯又道：“其实我是说，你应该听说过吧，迈克尔。奥维茨带领caa的团队帮助松下收购环球，最终拿到了7000万美元的佣金，摩根士丹利的出手价格也不会便宜。”

　　　　艾瑞克笑道：“大家都知道日本人是自己凑过来挨宰的肥羊，我们自己可不是啊，雇佣摩根士丹利的团队大概要多少钱？”

　　　　“如果按照100人团队来算，我估计要5000万美元。一旦开启恶意收购，那么收购完成至少也需要半年时间，拖一两年都不是没有可能的，”克里斯说完望向艾瑞克，等待他的决定。

　　　　虽然迪斯尼现在的市值只有三十多亿美元，但最终收购涉及到的金额不会少于五十亿美元，摩根士丹利相当于从中抽取1的佣金，这个比例非常合理，因为艾瑞克隐约记得这些大投行协助上市公司股东出售股票可是要收取10以上的佣金。

　　　　想到这些，艾瑞克很快做了决定。道：“那就雇佣摩根士丹利的团队吧，另外。转告摩根士丹利的负责人，如果他们能够在半年时间完成收购的话，我可以再原有佣金的基础上，在增加30的报酬。”

　　　　对于企业并购来说，拖得时间越长变数越大，付出的代价肯定也会更高，很多恶意收购案就是在长时间的拖延中最后不了了之，所以克里斯不但没有劝阻艾瑞克的这个建议，反而对艾瑞克的果断露出了赞赏神色：“我会将这个条件转告给摩根士丹利方面的。”

　　　　接下来的一个星期，克里斯在暗中进行最后部署的同时，艾瑞克也没有置身事外。

　　　　随着《玩具总动员》在第三周的首个上映日票房顺利破亿，以及《终结者2》票房的节节攀升，专业的票房统计机构对这两部电影北美总票房都做出了两亿美元的估值，一个暑期档同时拥有两部票房破两亿的电影，这份成绩足够让好莱坞所有电影公司眼红。

　　　　因此，萤火虫电影公司在艾瑞克的尖角庄园举行了盛大的庆功派对，这是尖角庄园第三次举行大规模的派对，而且一反往常的低调，艾瑞克不但邀请了大量的好莱坞明星以及电影公司高层，还批准了数十家媒体的记者进入派对现场进行。

　　　　这一切地所作所为，毫无意外是为接下来的收购造势，萤火虫的影响力越大，对接下来的收购案越有利。

　　　　短短一个星期里，不但《终结者2》和《玩具总动员》的票房成绩被大肆宣扬，《割喉岛》和福克斯那部《反斗神鹰2》也再次中枪，艾瑞克一开始就打算像索尼和松下那样进行全资收购，而没准备用萤火虫股份置换迪斯尼股东手中的股权。

　　　　所以这一系列造势并不是想要让迪斯尼投资人对萤火虫充满信心从而出售手中股票，在很多报纸的相关文章中，艾瑞克一直都在或明或暗地表达一个观点，如果你不卖的话，迪斯尼会继续出现《割喉岛》或者《反斗神鹰2》这样的烂片，而且还会受到萤火虫大片的狙击。当然，虽然很多人敏锐地看出了一些火药味，但直到萤火虫向迪斯尼递交收购要约之后，才有人意识到艾瑞克之前言论中的这一层意思。

　　　　1991年7月22号，周一，周末两天迈克尔。艾斯纳没有做丝毫的休息，因为《割喉岛》的票房惨败，他这半个多月时间一直在努力安抚迪斯尼的股东和债权人。

　　　　艾瑞克那个所谓《割喉岛》三部曲的言论更是让迈克尔。艾斯纳恨得牙痒痒，短短的一句话让他的处境雪上加霜，大量股东指责迈克尔。艾斯纳一意孤行地放弃与艾瑞克的良好合作关系，迈克尔。艾斯纳也是有苦说不出，他当然想要跟艾瑞克合作，但去年那场风波之后，双方就已经很难再合作了。

　　　　在马里布的别墅中吃过早饭，迈克尔。艾斯纳并没有去迪斯尼总部办公的意思。

　　　　他已经让人买好了机票，今天要去拜访迪斯尼目前最大的股东。位于德克萨斯州的巴斯家族。

　　　　迪斯尼发展到现在。创造迪斯尼这个品牌的迪斯尼家族早就不再是迪斯尼的大股东。目前迪斯尼家族基金会只拥有迪斯尼3左右的股票，而通过石油发家的巴斯家族在七八十年代陆续获得了迪斯尼16的股权，成为迪斯尼的最大股东。

　　　　1984年，正是在巴斯家族和迪斯尼家族元老罗伊。迪斯尼的支持下，他才能坐上迪斯尼ceo的位置。

　　　　司机开车将迈克尔。艾斯纳送到洛杉矶机场，一架小型私人飞机早就准备停当，这是迈克尔。艾斯纳作为迪斯尼董事会主席和ceo的福利之一。

　　　　飞机起飞之后，迈克尔。艾斯纳向助理交代了几句。就打算去休息室休息一会儿，这些日子他为了应付《割喉岛》的票房惨败，已经身心俱疲。

　　　　刚刚睡着没多久，机舱休息室的门就被敲响，助理的声音有些急促：“艾斯纳先生，艾斯纳先生，威尔斯先生有急事打过来。”

　　　　突然被吵醒的迈克尔。艾斯纳蹙着眉头起身走出休息室，那助理看着迈克尔。艾斯纳阴郁的神色，将无绳电话的话筒递过来，轻声解释道：“我说了您在休息。不过威尔斯先生说有急事。”

　　　　迈克尔。艾斯纳面无表情地点点头，拿过电话。随手将休息室门关上，转身走到沙发上为自己倒着红酒，问道：“弗兰克，有什么事情？”

　　　　“……”

　　　　电话那头的迪斯尼总裁弗兰克。威尔斯语气急促，足足说了一分多钟，迈克尔。艾斯纳才反应过来，高脚杯里的红酒已经溢出来一大片，不过迈克尔。艾斯纳却已经没有心思再关心这些，将已经空了的红酒瓶随手放在桌子上，挂掉电话走出休息室，冲助理喊道：“尼克，通知机长，飞机降落之后立刻返航，回洛杉矶。”

　　　　临近中午，迈克尔。艾斯纳终于回到迪斯尼总部，接到通知的迪斯尼董事会成员已经提前等在了会议室。

　　　　坐在会议桌上首，迈克尔。艾斯纳一言不发地将萤火虫递交的收购方案详细看了一遍，低低地骂了一句，才问弗兰克。威尔斯道：“弗兰克，你确定这不是个玩笑吗，萤火虫哪来的资金收购迪斯尼，他们哪有那么多钱？”

　　　　看着神色激动，随时可能跳起来的迈克尔。艾斯纳，弗兰克。威尔斯耐心解释道：“我已经亲自打电话给艾瑞克。威廉姆斯证实了这件事。”

　　　　“我是在问他们哪来的钱？”迈克尔。艾斯纳的声音已经变成了咆哮。

　　　　弗兰克。威尔斯摇了摇头，迈克尔。艾斯纳正要继续发作，坐在下首的一位董事突然试探着说道：“难道是之前的石油危机？”

　　　　迈克尔。艾斯纳顿时愣住，联想到去年七八月份艾瑞克的种种举动，他很快确定了这一点，那次艾瑞克可是筹集了足足7亿美元的资金

　　　　事情已经过去快一年了，之前艾瑞克都没有任何举动，所有人都以为艾瑞克那次并没有赚太多钱，但看到眼前的收购要约，迈克尔。艾斯纳意识到所有人都被艾瑞克骗了过去。

　　　　脸色难堪地握了下拳头，迈克尔。艾斯纳才抬起头，道：“现在，说说吧，该怎么办，如果艾瑞克。威廉姆斯收购成功，那么我们在座的所有人，可能都要收拾东西滚蛋。所以，我们绝对不能让他得逞。”

　　　　会议室很快响起了七嘴八舌的讨论声，迪斯尼的16位董事，要么与迈克尔。艾斯纳交好，要么就是迪斯尼的前职工，因为迈克尔。艾斯纳的大权独揽，这些人的权力被大幅度削弱了，不过这些董事也并不在意这些，反正迪斯尼万一出现重大决策失误，到时候肯定是迈克尔。艾斯纳自己去背黑锅，就像《割喉岛》这样。因此，这种不用负责，还能拿高薪的工作，没有人会不满意，所以他们也不想因为收购而丢掉工作。

　　　　“现在最重要的是稳住股东，只要他们与我们站在一起，萤火虫想要收购迪斯尼就不太可能。”

　　　　“哎，可惜《割喉岛》刚刚造成了这么大损失，萤火虫抓住的时机非常好。”

　　　　“别忘了还有债权人，上周我们才刚刚讨论过延期支付到期债权本息的方案，现在这份方案肯定不能再拿出来了，否则债权人肯定会向我们施压，毕竟，萤火虫的业绩是在太好了。”

　　　　“萤火虫手中已经掌握了11的股份，这可是个大麻烦。”

　　　　“……”

　　　　“……”

　　　　会议室嘤嘤嗡嗡地讨论了足足五分钟，迈克尔。艾斯纳都没有能从这些人口中听到什么有用的建议，这让他非常愤怒，甚至忽略了这种情况本来就是他亲手造成的，为了巩固自己的权利，迪斯尼的董事会当然庸人越多越好。

　　　　不再理会这些人的废话，迈克尔。艾斯纳对助理道：“召集所有管理层开会，另外，让法务部发信给萤火虫，我们拒绝收购。”

　　　　“艾斯纳先生，按照流程，我们应该向股东披露这件事，”助理轻声提醒了一句。

　　　　迈克尔。艾斯纳不满地瞪了助理一眼：“你只要做你该做的事情就可以了。”

　　　　助理心虚的应了声，默默地离开了。

　　　　迈克尔。艾斯纳拍了拍桌子，让众人停下讨论，才说道：“好了，都别吵了，等管理层来了再讨论。”

　　　　一堆董事都安静了下来。

　　　　在萤火虫向迪斯尼董事会递交收购要约的当天，迪斯尼董事会就做出了拒绝收购的决定，并且有选择性地将萤火虫的部分收购方案向股东进行了披露，同时，还附带着迈克尔。艾斯纳言辞恳切地亲笔信。

　　　　在向股东披露收购要约的同时，迪斯尼董事会只短短的三天之内，就通过了第一份反击方案，金色降落伞，用来保护迪斯尼所有管理层人员的利益。

　　　　在向股东披露收购要约的同时，迪斯尼董事会只短短的三天之内，就通过了第一份反击方案，金色降落伞，用来保护迪斯尼所有管理层人员的利益。

　　　　在向股东披露收购要约的同时，迪斯尼董事会只短短的三天之内，就通过了第一份反击方案，金色降落伞，用来保护迪斯尼所有管理层人员的利益。（。。）

第429章　焦土（）　
虽然迫于萤火虫以迪斯尼股东身份施加的压力，迪斯尼管理层还是拖了整整一周，才向投资人公布了一份迪斯尼最新的财务报告。

　　　　因为连续两年的业绩低迷，迈克尔。艾斯纳没有按照惯例发布季度财报，而是用了大量篇幅回顾了自从1984年迈克尔。艾斯纳担任ceo以来迪斯尼的整体发展状况，并且侧重于描述了1990年之前迪斯尼市值以每年27的速度增长的事实，强调《割喉岛》和去年《火箭专家》等几部电影的失败只是偶然事件，除了电影部门之外，迪斯尼的广播电视业务、主题公园和度假村以及消费者产品发展业务都在为公司带来稳定的利润，因此几部电影的失败并不会让迪斯尼伤筋动骨。

　　　　在报告的末尾，迈克尔。艾斯纳信心十足的保证将对迪斯尼的影视部门进行改革，公司很快会恢复到几年前的发展速度，呼吁迪斯尼股东能够站在自己这一边，共同抵制萤火虫的恶意收购。

　　　　面对迈克尔。艾斯纳想要将迪斯尼最近的财务状况轻描淡写过去的行为，萤火虫很快做出了反击，在《纽约邮报》上爆料了一份《割喉岛》制作过程中的内幕文章。

　　　　“……根据《割喉岛》剧组工作人员的透露，电影制作过程中，从剧本修改到后期剪辑，迈克尔。艾斯纳事无巨细的全部都要亲自过问，甚至连电影的布景风格、演员的服装设计都需要通过迈克尔。艾斯纳的点头才能通过。

　　　　正是迈克尔。艾斯纳蛮横地插手《割喉岛》的拍摄，才造成了导演雷尼。哈林不能发挥自己的导演理念。最终导致《割喉岛》的失败。

　　　　迈克尔。艾斯纳是一个微观管理者。这种管理风格在一个管理者权力欲丨望日间膨胀的情况下。会强烈限制具体分管人员的工作积极性，从而导致真正有才华的人另谋高就，剩下那些只会揣摩上位者心思的庸碌之人。

　　　　毫无疑问，迈克尔。艾斯纳在迪斯尼最初几年为这家公司做出了巨大的贡献，但从最近两年迪斯尼的发展可以看出，迈克尔。艾斯纳的刚愎自用的管理风格已经开始显现弊端，长此以往将对迪斯尼造成不可估量的损失。”

　　　　这篇文章发表之后，迈克尔。艾斯纳的代理人立刻做出了的回应。声称《纽约邮报》这篇报道是对迈克尔。艾斯纳的污蔑，迈克尔。艾斯