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丫�进入弱复苏通道，怎样在逐步减弱货币政策对经济的刺激时，避免让经济复苏绿芽枯萎，美联储实在需要仔细思量。但是这一个政策的实施，会让国际短期投机资本的流向，本能将回流美元资产，此前已被国际游资撑高的亚洲新兴经济体的股市可能会在短期内暴跌。所以，这消息一旦落实，对美国股市不是好事，对香港股市更是一件坏事。

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第二百五十七章银河涡轮

街道中，这里的人仍然是来去匆匆，男人都身穿着工作装，脸色都很是严肃的样子。只是林浩然很不习惯这种节奏，还是喜欢那种如同老人般慢悠悠走路的养生方式。

所以在这匆匆忙忙的人群中，多了一个不合调的身影，严重地影响着这里的节奏。

时隔多日，他再次来到牛蒙蒙的办公室，屋里还是那般的整洁明亮，高端大气上档次。今天他没有被安排到隔壁的会议室，而是留他在办公室之中，坐在她的对面。

助理小丽看到林浩然走进来时，尴尬的冲他一笑，因为上一次他离开的时候自己在参加秒，竟然对他离开一无所知，搞得当时经理生了气。

“我今天为了你，可是推掉了几个预约，你可要好好的学习了！”牛蒙蒙将百叶窗拉起，笑盈盈地笑道。

“你这样说我也不会给你钱的，现在想想你收我三万，我到现在都肉痛着呢！我们那边开户、咨询全部免费。”林浩然坐了下去，气定神闲地点上烟。

“你懂不懂礼貌的，抽烟都不问下能不能抽？”牛蒙蒙转过身看到某人已经点上烟，当即用眼睛瞪了一眼。

“你会同意我在你办公室抽烟吗？”林浩然反问一句。

“不同意！”牛蒙蒙回答得很利索。

“那就是了！”林浩然找到了理由，继续吸着，又是指了指旁边那茶几上的烟灰缸说道，“你自己都有抽烟了，干嘛不能让人抽？”

“我不抽烟，那是给大客户专用的，总不能不让有烟瘾的大客户抽烟吧？”牛蒙蒙坐下来整理着办公桌，打算开始一天的工作。

“我不是大客户？”林浩然好奇。

牛蒙蒙也是微微地怔了一下，旋即扑哧一声，指着他认真地说道，“不是，你就是一条小懒虫。”

林浩然对此这个称呼早已经免疫，没跟这大胸女人一般见识。只是旁边帮忙整理资料的小丽微微好奇，偷偷地望了一眼牛蒙蒙。

她跟牛蒙蒙已经有一年多了，但是很少听到她用这种语气跟客户聊天，一向都一副公事公办的样子。就连那一位雷先生，她也同样如此，所以外面有人称她为冰美人。

电脑打开，林浩然将精力回归到股市之中。

到现在，他才慢慢明白为什么香港称为亚洲的金融中心，而不是华夏的中海或江都。虽然华夏股市的市值和成交量早已经击败了香港，但是华夏股市太过单一，没有衍生品种，属于一个不健全的金融市场。

现在真正进入香港这一个市场之后，林浩然也开始进行更多的尝试，了解这些衍生产品。银河娱乐认购证是他这二天关注的窝轮，前二天也试着玩了几下。

林浩然看中这一只涡轮是渣打银行发行的银河娱乐认购权证，当时的发行价是0。36港元，一共发行了8000万份。到期日是明年1月1日，行使价为30元。行权比例是1：10。

换而言之，只要持这一个认购证，到明年1月1日，用一份权证就能以30元的价格买入10股银河娱乐的股票。只是银河娱乐昨天的收盘价为28元左右，这个权证现在没有票内价值。换而言之，这个认购证现在属于一张废纸。

但是离到期日还有7个月时间，这个剩余的时间存在着票外价值，因为剩下7个月时间可以让这个认购证变费为宝。正是因为这个票外价值存在，所以就算是一张废纸的认购证都会被炒起来。

最为疯狂的案例还是诞生在华夏，华夏第一只认购权证是宝安权证，宝安权证一发行就在市场上掀起了炒作狂潮，价格从4元一直飙到20元。但是行权价远高于市场价，其票内价值始终是负值，而且由此至终都没有变成正值的希望，随着权证存续期最后期限的临近，归零也就不可避免。

一个没有票内价值的权证，被炒到了20元，的确是举世罕见了。

具体的情况这里就不加以说明，权证本是基于正股身上的一个延伸，但华夏股民将它变成基于疯狂上的延伸。这一个不理性的行为，最终的结局注定是悲剧收场。

反观香港这一边，那就相对理性多了。虽然银河娱乐认购权证票内价值为负2元，但是银河娱乐的基本面良好，所以这个股票很有希望在七个月后股价再涨7。1％。

所以市场如今给这只权证的价格为0。48元，相对是比较健康的。

香港的窝轮市场相当发达，而且品种十分之普遍，银河娱乐认购证按着不同的到期日期，不同的发行机构，市场上有十余只认购证。虽然这一只认购证市值不过是4000万，但它十几只品种加起来市值也达到了8个亿左右。

实质上，香港的投机气氛相当之浓，不过他跟华夏大陆不同，他们的投机者已经被分流到了衍生品市场。单就涡轮而言，香港的日均成交额达到惊人的86。96亿港元，连续数年击败德国，雄霸全球最大衍生权证市场。

从这一点看出，华夏人的体内都流窜着不甘寂寞的因子，喜欢玩那些类似于赌博的活儿。当然，这些不安分也跟来自大陆的股民有关，有人发现一个有趣的现象：很多来自大陆的股民原本计划投资香港正股市场，但没多久全都聚到了衍生品市场之中，要么赚取数倍的利润要么就亏得一分不剩。

“28661，买入300万元，0。48元。”

林浩然的手指在键盘上轻动，继续买入这一只银河娱乐的窝轮。

前二天他试探性地买入了这一个窝轮，但是让他郁闷的是，股票倒是涨了2％，而这只窝轮应该涨20％才合理，结果却只涨了4％。而且最为主要的是，它跟正股不同步，搞到他无法抓到高点，2％的时候就草草地卖掉。

正是因为窝轮跟正股的不同步，让到林浩然对窝轮的兴趣太减，而且单只的成交相对并不十分的活跃，害得它将资金还要分散开来投资。到最后，他觉得还不如呆在正股中方便。

不过他也明白，要想赚取大利润，窝轮是最在效的方式。随着慢慢熟悉这一个市场，他迟早还要参与进来。

“小懒虫，你们华夏股市我记得有涡轮的，你不玩吗？”牛蒙蒙今天身穿着紧张的黑白工作装，将她凹凸有致的身体勾勒出来，不过不管她穿什么衣服，但无法掩盖往她胸前的火爆，那呼之欲出的双峰无时无刻吸引着异性的注意力。

“没有权证啊！”林浩然正寻找着下一只窝轮，想了一想又是补充道，“听说前几年是有几只权证的，但是到期之后，证监会停止审批，所以这二年市场上看不到了。”

“怎么就突停止审批了？”牛蒙蒙来了一些兴趣。

“投机性太浓，听说当时上面最高领导亲自下达命令的，所以就停了权证。”林浩然用手指敲着键盘，一边操作着股票一边跟回答她。

其实这也不能怪证监会狠心，的确是当时的投机性太浓，简直成了一个变态的赌场。打个比方，正常股票的换手率是2％左右，但是当时的权证换手率竟然是200％以上。

那个快到期的权证价内价值只有几毛钱，股价也就4、5块钱，它的价格竟然被炒到了3块。虽然权证除了价内价值之外，的确还有一个价外价值，但无论怎么算都不可能高出400％这般离谱。

而且到期之后，市场好不容易告别废纸时代，出现一只权证有票内价值的了，明明有5毛钱的利润，只需要他在用权证认购，就能8元买入这只股票，到市场能卖个8。5元。但神奇的是，竟然有许多人不去兑换，让它成为一张废纸，白白便宜了发行人。

类似的例子不胜枚举，所以没过多久，官方也没说禁止发行，但是申请肯定是不会被审批。而且对于停止发行权证这个事，大多数股民是举手赞成。

“你们那边的股市的确估值高得离谱，原先看着内地的经济数据良好，想从中找一些好的品种做价值投资。所以上次我让我哥过去开了账户，但是粗略看了你们市场股票的估值，我就打退堂鼓了。”牛蒙蒙眼睛盯着屏幕，在纸上记着一连串的数字，也是一心两用地跟林浩然聊着天。

“买银行股啊！听专家说我们银行估值低，是举世罕有的。”林浩然认真地推荐。

“不是估值低，是市盈率低。你们的银行我了解一下，账目是漂亮，但很多钱是很难要回来的。如果明天你们那里爆发银行危机，我都不觉得奇怪。”牛蒙蒙摇头道。“其实呢？你们那边的股市将来走牛的股票可能会有，但投资讲究一个风险跟收益均衡。明明按现今只应该10元买进的股，就算将来真的涨到1万倍。但作为一个理性的投资者，绝对不会用100块去买入。”“等等！咱先别说这个了，是不是美国的五角大楼被炸了，怎么这么多股票要跌了？”林浩然“咣”地点了一根烟，朝她问道。

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第二百五十八章国企指数

“现在已经企稳了啊！”牛蒙蒙先是望了一下大盘，又是查了主要的蓝筹股并没有继续下跌，不解地说道。复制本地址浏览％77％77％77％2e％62％78％73％2e％63％63只是她的话刚落，那似乎要向上走的线突然跟她作对，一下子拐头而下。“跌了？”她也是一惊，迅速查看资讯。大盘二分钟不到，一下子就跌破了300点，市场引起了恐慌。很快确切的消息传来，今天汇丰公布的5月华夏制造业pmi初值49。6，创下7个月新低。50为枯荣线，现在这个数值证明华夏的制造业陷入萧条。华夏以制造业为主，他是华夏经济的最大引擎，如今制造业衰退就代表着华夏的经济衰退。

华夏是世界经济的重要组成部分，而更加糟蹋的是，香港股市跟华夏经济联系越来越紧密。据最新资料显示，在港上市的内地公司有182家，包括主板158家、创业板24家，内地企业（包括h股、红筹股、民营企业）市值占港股总市值约57％，成交金额占总交易额约70％。正是因为如此，港交所编制了一个国企指数，反映着这些来港上市企业的波动方向，为投资者提供一个反映在香港上市的华夏企业的股价表现的指标。国企指数于1994年8月8日首次公布，以上市h股公司数目达到10家的日期，即1994年7月8日为基数日。当日收市指数定为1000点，该指数以所有在联交所上市的中国h股公司股票为成份股计算得出加权平均股价指数。截至目前，国企指数报收11186。54点，涨幅1118％。

这个经济数据低于预期，所以利空马上显现出来，港交所第二重要的国企指数埋头向下，拖累了恒生指数又继续下跌。而且有一些知名的国际机构正大举地沽出港股，资金不停数千万数行成地外流，让到大盘又跌破了400点。

股市的大盘就像是一个池子，资金就是池子里的水，如今水往外流了，那自然就会让到大盘下跌。看到这一个状况，牛蒙蒙很是镇定，当即就抓起了电话。

“80213，卖出，5块4，1万手。”

“03218，卖出，6块3，1万手。”

“80148，卖出，12块4，1万手。”

这场风暴来得在些突然，恒指不停地在下跌，原先牛蒙蒙已经有心理准备，但是没想到华夏的经济数据这么差，而一些国际投机机构也会如此的果决。

看着股票下跌，林浩然也是迅速将股票开始进行清仓。昨天晚上从牛蒙蒙口中更系统地了解涡轮，而随着对涡轮的了解，他的信心也增加。当即买入认沽权证，计划享受这一份下跌带来的利润。

华夏移动，是华夏电信三大运营商的老头，实质是一家独大，其他二大运营商加起来也不是它的对手。

三大运营商的年利润达到1500亿，相当之惊人。所以华夏移动的报表相当之靓丽，只是对于其寡头垄断地位的担忧，市场给它的估值有些偏低。

“16738，0。58元，买入，500万。”

今天林浩然选择看空华夏移动这只股票，买入华夏移动500万的认沽权证试水，他点着烟考虑着要投多少资金进去，今天的行情机会不小。

认沽权证与认购权证是相对的，认购权证是享受从发行商那里以特定的价格买入某只股票。认沽权证则是在到期日，能以多少的价格卖给发行商。

譬如认沽权证的行权价是30元，到期日时，正股市场价仅为20元。那你可以从股票市场花20元买入正股股票，然后以30元的价格卖给发行商，从中得到10元的价差。

林浩然买的这一只是华夏移动的认沽权证到期日为12月3日，距离现在还有6个月的时间，行权价为67元，行权比例为1：10。如今股价为70元，价内价值负3元。

受到权证延伸性的影响，其市场价为0。58元，这个价格完全可以接受。

香港属***带气候，全年气温较高，年平均温度为22。8c。五月的香港是一个多雨的季节，时而天气会骤然变化。

外面的天空突然乌云密布，整个城市阴暗下来，如同末日降临。大风吹动下面树木摇晃，半空还隐隐看到被卷起的纸张飘过。不一会，雨水就噼里啪啦地落了下来，打在玻璃上，窗外面迷蒙一片。

办公室内跟着昏暗下来，不仅是牛蒙蒙的办公室，对面大楼的也是亮起了片片的灯火，只是大家继续埋头工作，投入于那看不见的股海之中。

林浩然同样没有受到影响，坐在那里盯着电脑屏幕，沉迷于在股市之中，如同一匹狼注视着这充满着鲜肉的森林，随时挥着钞票冲上去咬上一口。

渐渐地，他发现自己喜欢上了这一种感觉，喜欢在默默的角落做着让自己愉快的事。

牛蒙蒙挂了电话，扭头望了望天色，雨水大滴大滴地打在玻璃上滚落下来，眉头微皱。虽然外面的雨不可能滴进来，但是她还是习惯将百叶窗拉下，远离这一场雨的干扰。

正要坐回办公椅，若有所觉地抬头，发现对面的小子身上似乎发生了变化。原先一直觉得这是一个长不大的小子，只是现在看着他的气质完全不同。一张专注的脸，坚定的眼神，自信的神色，让这小子蜕掉了那一分稚气。

这小子身上多了一些令人着迷的东西，既是一个童心未泯的小懒虫，又是一个股市的狙击手，给人二种截然不同的感觉。虽然总说这小子懒散找不到老婆，但又不得不承认，他的这种特质很讨自己喜欢。

只是有些不解，这小子只有二十岁，就算是再成熟终究还只是一个毛头小子。没有什么社会磨练，没有从小精英式的教育，为什么在他身上会有这种成熟的气质？

“你再看我，信不信我收你钱了！”林浩然伸了一个懒腰，睥了她一眼。叮！时间不经觉已经十二点整，香港股市收盘。受到美国释放退出量化宽松信号、汇丰华夏pmi低于预期，恒指直接跌破23000点，午盘收于22930。54点。国企指数收于10956。87点，拖累于大盘。

跟华夏大盘下跌的哀鸿遍野不同，这里早已经形成多空对峙的两大派，在股市大跌之中，有人愁有人欢喜。

“你少自恋行不行？我要看帅哥我就去找华仔！”牛蒙蒙翻了一个白眼，想起前些天产生的恨意，还真想将这小子掐死。

“华仔有我帅？”林浩然认真地问道。

“滚！”牛蒙蒙咬牙，虽然知道这小子有点像是开着玩笑，但是很痛恨，“本来想带你到附近的餐厅就餐的，但是现在我很不高兴，我叫外卖，你要什么？”

“随便！”林浩然叨了一根烟在办公室中走动一下，对吃的还不是很挑剔。

牛蒙蒙看他真不计较，拿起电话给打给大家乐，帮林浩然点了一个皇牌局猪扒饭。她也是穷苦出身，对于吃的并没有太过挑剔，所以一贯都是叫外卖。

短短的1小时休市时间，对于她来说，并不是很充裕。到外面就餐，还不如节省十分钟爬在桌子小睡一会补充体力。

林浩然也不仅仅说说而已，当快餐送来的时候，他拿起筷子就认真吃了起来，完全没有亿万富豪的架势。或者说，他根本就还没有意识到自己是亿万富豪，只知道自己似乎有很多债务。

用餐的地点并不在牛蒙蒙的办公室，而是在旁边的会议室，外面的雨水濛濛而下，天气也已经明亮。这场暴雨来得快去得也快，洗刷之后的街道变得更加整洁。

会议桌上摆着一台红色笔记本，显示着密密麻麻的数字，她边吃着饭，连慢慢地跟林浩然讲解着。

本来她是计划上午给林浩然讲解牛熊证的，但奈何今天的股市波动太大，根本就没有时间。打了一个上午的电话，建议一些客户抛出一些股票。当然，毕竟是是倡导价值投资，仅会建议他们抛掉一部分，等到时机合适会再吃进来。

“好了，既然你已经知道窝轮，那对牛熊证就比较容易了！”牛蒙蒙用纸巾抹了抹嘴巴，开始步入正题。香港有一些职业的股民，他们的投资方式同