友情提示：如果本网页打开太慢或显示不完整，请尝试鼠标右键“刷新”本网页！
重生九二之商业大亨-第1412部分
快捷操作: 按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页 按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页 按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部! 如果本书没有阅读完，想下次继续接着阅读，可使用上方 "收藏到我的浏览器" 功能 和 "加入书签" 功能！
而就连1月份收购了以房地产抵押贷款为主美国全国金融公司，现在不但引来了股东的一片骂声，还招致了一系列官司的美国银行，后来好像还把美林给收了？
所以说，国内的银行啊，真是白瞎了这次好机会。
“投行们的状况呢？”冯一平又问。
“这方面，我想约翰来回答最合适。”康明斯指着从纽约赶回来的约翰说。
约翰确实适合介绍这方面的情况，这可是一个横扫了华尔街5大投行的牛人。
“好的康明斯，冯，各位，”原本华尔街一个不知名的从业人员，到现在消息灵通的人士都知道的做空华尔街的大牛，约翰精神抖擞的站在屏幕前，“自从贝尔斯通被小摩收购之后，在美联储的努力下，华尔街的四大投行，目前看起来，好像状况不错。”
“但我们综合分析后认为，他们的问题都还很大。”
“我们都知道，从去年7月份开始，他们纷纷几次先后减记因为次贷造成的损失，但实际上，相关的亏损，还不是最大的问题。”
“以他们的实力，以他们的资产规模，承受那样规模的亏损，虽然会导致他们的业绩很难看，但并不会影响到他们的生存。”
这个自然，就说冯一平这一次，相当于从他们5家手中，一共卷走了200亿美元，但并没有因此拖垮一家。
“最主要的问题，在于两方面，一个是相关的证券以及债券市场，现在不是成交额大幅降低，而是完全没有成交额。”
“现在市场上交易的债券，全是最传统的定息定期债券，购买者多为个人投资者。”
这就相当于一家企业没有销售。
“另一个问题，还是流动性的问题。”
“因为短期资金的拆借，现在已经近乎停滞。”
这类似于从银行借不到钱——当然，投行的融资渠道不只是银行。
“而与此同时，他们手中所持有的很多证券以及债券，还正在不断的贬值。”
“考虑到他们此前为了高回报而一直采取的高杠杆，如果不能筹措到充足的资金，那么，接下来他们旗下的很多基金将会破产。”
说到这，大家都明白如果发生那样的情况，后续会如何发展。
因为，贝尔斯登就是一个例子。
贝尔斯登被贱卖的始因，就是因为旗下两支资本不过16亿美元的基金倒闭。
就是没贝尔斯登那个前车之鉴，也不是不好评估他们的状况，一个企业，如果既没有销售，又不能借到贷款，而库存又在不断贬值，那它的日子能好到哪里去？
“当然，剩下的四大投行，最近也纷纷在采取各种措施，从综合实力评估，我们认为，如果不出现极端的情况，高盛和小摩，大几率会比较安全。”
冯一平点头，实际上心里在说，极端的情况，那是一定会出现，所以，他们也安全不起来。
“至于美林和雷曼兄弟，我们觉得，雷曼兄弟面临的风险应该会更大。”
“为什么？”冯一平问。
“因为目前，除了雷曼兄弟，其它三家投行，都在积极变现资产筹措资金。”
约翰知道冯一平想听什么。
高盛和小摩，按照冯一平的意见，已经拿出了不少他们持有的公司的股份供约翰他们选择，以冲抵CDS合约中未支付的部分。
目前也恰恰是卡在这方面。
冯一平分别看中了高盛所持有的工行的股份，以及小摩持有的中金国际的股份。
工行的股份有多难得，这自然不用多说，而相对来说名声不显的中金国际，实际上更牛，因为它就是我们国家的第一家类似华尔街的投行那样的投资银行。
不说其它的业务，就单说它在发行股票方面的成就，这么说吧，凡是中字头的公司，以及一些大型国企在海外的上市，它铁定会参与其中。
而高盛持有工行超过5。5％的股份，小摩持有中金国际超过34％的股份。
一个是能下金蛋的母鸡，一个是参与投资中国内地和中资投资全球的绝佳载体，高盛和小摩，现在都有些不舍得。
而他们越是不舍得，冯一平便越是不想放弃。
“我们预计，随着形势越来越严峻，他们应该都会同意出售一些核心的优质资产。”
约翰这就是说让冯一平放心，高盛和小摩未来一定会松口。
冯一平朝他点头，既然他有这样的信心，那么，这个工作正好交给他完成。
嗯，想想高盛和小摩松口后，自己成为工行和中金股东的情景，挺美的！
“应该因为之前的高额亏损，美林在这方面也非常积极，动作也非常大，约翰塞恩目前正计划以超低的折扣价，处理他们所持有的总金额为306亿美元的CDO。”
“他们甚至正在积极和彭博社接洽，商讨出售他们持有的20％的彭博社股份这样的高优质资产。”
嗯，这又是冯一平所关注的。
虽然整体的洽谈，由彭博社那边主导，但布隆伯格已经同意，冯一平的公司，将受让那20％中的一半。
一方面，能完全冲抵美林剩余的CDS合约的欠款，另一方面，他还能借此成为彭博社的第二大股东。
“据我们掌握的资料，这项洽谈目前已经进入尾声，在本月应该就能完成交易。”
那看来布隆伯格很快将会打电话来要钱了。
但这依然是一个好消息，能让护食的布隆伯格同意可真不是容易的事。
“但雷曼在这方面非常消极，也许因为CEO福尔德原来是空军飞行员的缘故，个性倔犟的他，好像现在还没有意识到重点应该是保命，所以他现在主要的工作，并没有放在出售资产套现上，还在想着怎么赚钱……”
“但我们都知道，不是所有人，都有冯一样的手段。”约翰笑着说了一句。
会议室里的人也都会心的笑起来。
在今年这样的幻境里，还能有这么大进账的，除了冯一平，还真没几个。
“所以我们预计，如果情况继续恶化到一定程度，雷曼兄弟，一定会非常危险。”
“好在，这看来跟我们并没有任何关系。”约翰有些得意的说。
因为在雷曼购买的CDS，他们已经用借给黑石的贷款折价冲抵。
想到这一点，约翰又觉得坐在那里的年轻老板，非常的深不可测，因为他当初安排在雷曼购买的CDS合约最少，好像他当时就预想到了这一点一样。
“接下来，我想再向大家介绍华尔街的其它情况……”
“等等，”冯一平打断了他，“吴倩，让收购团队来旁听接下来的会议。”
接下来的会议，和他看重的收购有关。
第五百二十九章 稍安勿躁
并购团队走了进来，并绕着会议桌坐下，安静但骄傲。
在冯一平的直接指导和带领下，这个人数精干的团队，现在已经是市场上最声名卓著的一个团队。
他们中的大多数，在加入这个团队之前，并没有在哪怕一起几亿美元的并购案中发挥过关键作用，因为他们中的大多数，都还是刚走出学校的学生，而这些学生中的大多数，是在应聘华尔街未果之后，才来到的西部，来到的硅谷。
也有一些曾经通过了华尔街的应聘，在那条街上那些大名鼎鼎的公司里工作过，但尚处在最底层的小人物。
因此也是极不如意的一批人。
华尔街的奖金分配，极度不平衡，高层拿得撑死，底层拿到手的，仅能让他们只撑着不死。
如果华尔街也是一个国家，那么它一定是世界上贫富差距最大的一个国家。
但就是这群曾经都不能踏进华尔街，或者一直处在华尔街的最底层的人，已经让华尔街那些著名投行的金牌并购团队侧目。
他们的成长，出乎那些人的意外。
最开始在并购硬币之星的时候，他们的表现，可以说只相当于专业人士眼中的实习生，也就是，什么都不会。
尽管他们非常好学，但是拜托，那又能怎样？
但现在他们所取得的成就，非常出乎那些人的意外。
这个团队，现在不但已经战无不胜，而无一例外的是，在胜利之后，他们的胜利果实，都培育得非常丰硕。
可以说，这个团队，就是很多只懂得并购，但没办法保证并购成功之后的发展，所以从整体结果来说整项并购实际上就是失败的团队的正面教材……
并购团队的这些人都知道，接下来，将又是他们表现的时候。
他们安静的看着坐在中间的冯一平，那是他们这个团队的核心和灵魂人物，而他们有信心在他的带领下，完成任何目标。
有太多的大公司和大人物为当前的局面忧心，甚至夜不能寐，但对他们而言，这只会是一个最好的收获季节。
约翰很快开始继续自己的说明，“在华尔街近期的动荡中，私募基金的表现，也非常活跃。”
“我们都知道，在3月份，在贝尔斯登发生危机的时候，有意收购的，除了小摩，还有一家私募基金，弗拉沃斯私募基金。”
“他们表现非常积极，先于小摩之前表态收购的意愿，并同样先于小摩报价，他们的报价，同样高于小摩，实际上，他们的报价，是小摩2。4亿美元的12。5倍，足足30亿美元。”
有人笑出声来。
弗拉沃斯私募基金，真是一支非常有野心和志向的私募基金。
问题在于，他们的综合实力，并不足以支持他们的野心。
小摩已经在上月初正式完成对贝尔斯通的收购，虽然他们最终付出的代价，不是2。4亿美元，而是提高到了14亿美元，但这依然和弗拉沃斯的30亿美元相差甚远，因为，都不到它报价的一半。
但最后完成收购的却偏偏是小摩，这就能说明很多问题。
弗拉沃斯的参与，也正如现在一样，徒给大家增添一些笑料而已。
约翰也笑了笑，“这些私募基金，”他停顿了一下，“我们都知道他们的本质，他们实际上一直做的就是空手套白狼的那一套。”
“他们并没有多少自有资金，一般都是在找到一个合适的目标之后，先找银行借一大笔钱，再加上一部分自有资金，然后开始报价，正式展开收购流程。”
“一旦收购成功，私募基金会很快利用被收购公司的信用，向市场发售债券，用债券的收入把欠银行的贷款还掉，之后，他们就成了被收购企业的所有人。”
“保有这些公司几年后，他们一般会通过上市、拆分、被并购等方式，把目标以更高的价格卖出去。”
这就是这些私募基金的三板斧。
整个流程，其实和国内靠炒房地产牟利的那帮人，并没有什么区别。
“可以说，这些私募基金的并购，多属于杠杆并购。”
“一般情况下，银行们，尤其是投资银行，也十分喜欢杠杆并购业务，因为他们首先能当并购顾问先赚一笔、借贷款又赚一笔、承销债券再赚一笔，最后还能与一些投资者共同投资，还赚上一笔……”
“但那当然不属于现在这样的情况，我们都知道，现在是不但连投资银行，很多商业银行都缺钱的时候，因迪美等银行的破产，就正说明了这一点。”
“所以投资银行，最近都在抓紧回收类似的贷款。”
“但那些私募基金所面临的困境，还不仅仅只是这一方面，比如，我们就以黑石举例。”
黑石虽然是一家资产管理公司，但他们旗下最大的业务版块，正是私募基金，因而在华尔街，苏世明和他的黑石，又有“私募基金之王”的称号。
“在去年2月份，黑石以一贯的高杠杆，出价390亿美元，收购了国内最大的不动产公司EOP。”
“我想，黑石高层对房地产泡沫，应该有着一定的认识，因为他们在收购完成之后，便以可以说闪电战的速度，开始处理相关的资产。”
约翰又点开一张表，“一周后，黑石卖掉了其中的53处物业，回收了146亿美元，相当于收购成本的37％。”
“一个月后，黑石已卖掉了210亿美元的资产，相当于收购成本的54％。”
“而3个月后，一半左右的物业面积已经分拆出售完毕，回收了280亿美元，相当于收购成本的73％。”
这样的数据一出来，让桌旁的很多人都不淡定。
也就是，黑石手里尚持有EOP近一半的物业，但他们的投资，已经收回了超过7成！
而这样成果的取得，是在短短的三个月之内完成。
所以他们聚集财富的速度，真可以说是高得惊人。
哪怕现在房价正在下行，但黑石在这场收购中的利润，现在算，至少也在50亿美元以上。
“我们虽然并不知道，他们投入的自有资金是多少，但据一些消息人士确认，一定是少于50亿美元。”约翰又补充了一句。
这就是杠杆收购的魅力。
但也有人估算了因为收购EOP，黑石目前被占用了110亿美元资金。
尽管这其中的大部分，应该来源于银行贷款，但就目前而言，这无疑给黑石带来了极大的负担。
“也许是因为这次收购带来的高回报的鼓舞，我们知道，黑石很快瞄准了下一个目标，在去年7月，他们又以260亿美元的高价，拿下了希尔顿酒店。”
“这一次，我们知道他们投入的自有资金是56亿美元，贷款超过200亿美元。”
“我们也知道，这一次，他们没能重复上一次的幸运，次贷危机爆发，迅速波及到了酒店业，希尔顿的客流、现金流、资产估值，都在大幅降低。”
“而他们发行债券的努力，也没有任何结果，在当前的环境下，希尔顿这样的公司的债券，不是市场低迷，而是完全没有市场。”
所以，他们的三板斧玩儿不下去咯。
这大概就类似于炒房炒成了房东，还不是在一般情况下的炒房炒成了房东，而是在回归那一年的香港炒房炒成了房东。
“与此同时，黑石其它的投资项目，也都产生了不小的亏损，投资那些项目占用的资金，此时正受到各银行的积极追讨。”
约翰看向冯一平，“我觉得，当前是我们可以采取行动的时候。”
并购团队的人也看向冯一平，他们就只等着冯一平命令。
冯一平笑了起来，“稍安勿躁，稍安勿躁。”
他站了起来，“我认为，还不到时候，我们还可以再等等。”
第五百三十章 好点子
面对着下属们看着自己的眼睛，冯一平想了一下才说道，“刚才大家的分析，很到位，也很对，但是，我得说，到现在，大家都还没有意识到接下来的情况会有多糟。”
几大商业银行现在面临着巨大的风险，剩下的四大投行至少有一到两家也面临着极大的风险，私募们的日子也会越来越难……这难道还不够糟糕？
“我们都知道，这次的次贷危机，缘起华尔街，所以大家都把目光聚集在华尔街上。”
“因为，比如说大家所经历过的最近的一次危机，2000年开始的互联网泡沫，那么多高科技公司破产，但受影响最大的，主要是硅谷。”
“那场对银行业和实体经济，实际上只有间接影响，公司破产，股东赔光也就过去了，其它行业的公司，依然欣欣向荣。”
“我们都知道，那时的硅谷，房地产都还在升值。”
“但是各位，这次的危机，和互联网泡沫，可完全不是一回事。”
“这次危机的实质，是华尔街忽视风控的结果，是他们对房地产市场充满了错误的信心，或者说，他们根本就没有判断，不过人云亦云的把房价会一直上涨当作一个事实。”
“并基于这个错误的事实，在实际经营过程中，盲目的使用高杠杆来进行对冲操作……”
“但这么做的，只有华尔街吗？”冯一平问，“不，实际上，整个美国金融市场都有对冲基金化的趋势。”
“想想看吧，不只是银行和投行，也不止是私募们，从借次贷买房的民众，到依靠相关衍生产品减少利息以相对提高收入的政府机构……越来越多的市场参与者，都以某种形式进行着杠杆交易的游戏。”
“从整个国家经济的层面来说，我们甚至可以说美国，就是一个巨大的对冲基金。”
这样的观点，大家还是第一次听到，而因为这个观点相当大胆，因此引起了一阵窃窃私语。
“众所周知，海外投资者拥有大量美国资产，而美国，也在海外也有大量投资。”
“这其中的不同之处就在于，外国对美国的投资，约有三分之二为债权类，比如中国持有的美国国债；而美国对海外的投资则有三分之二为股权类，比如无论是通用、福特，还是微软谷歌……大多数美国公司在中国的投资，都是股权类。”
“也就是，美国一直在利用其它国家的低息资本，发展自己的企业，这难道不是对冲基金的模式吗？”
这，可以说是冯一平最羡慕美国的地方。
想想我们吧，之前的几十年，要利用点外资有多难？
也就是近几年情况稍稍有些好转，所�
快捷操作: 按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页 按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页 按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部!
温馨提示： 温看小说的同时发表评论，说出自己的看法和其它小伙伴们分享也不错哦！发表书评还可以获得积分和经验奖励，认真写原创书评 被采纳为精评可以获得大量金币、积分和经验奖励哦！