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　　这个，可以说是明年那场危机的重要原因。
　　在美国，贷款人可以用贷款买的房子再抵押贷款，同时，可以对抵押品（房子）进行再估值，如果估值上升，可以再贷更多的钱……
　　也即是理论上说，只要房价不断上涨，总能从银行那里拿到钱，来偿还你以前从银行那里借的贷款，就一直没有违约风险。
　　但是，当房地产市场到了顶点，涨不动的时候，也就是现在这个时候，麻烦就来了。
　　“实际上，现在违约的房贷，已经超出我们预期，但就和你所说的，房贷证券，确实没有下跌，不但没有下跌，它们反而在上涨。”
　　“这就是我们当初跟你们说的，那所谓的额外因素。”


第二十九章　挑战华尔街
　　“就是这些额外因素，造成了原本应该下跌的证券，还在继续上涨？”乔布斯问得很郑重。
　　“是的。”冯一平回答得很简洁，很肯定。
　　“你的意思是，包括穆迪、标准普尔、惠誉那三大评级机构，做出的可以投资的级别的证券，现在实际上是一团……”乔布斯嘴巴动了好几下，最后把那个词换成了“垃圾。”
　　但是谁都明白，他想说的是，狗屎。
　　“你其实说得没错，但不只是那些证券，包括那些评级机构，本来就是，狗屎。”冯一平把乔布斯想说的那个词说了出来。
　　至少对很多中国人而言，那所谓的三大评级机构，狗屎得一塌糊涂，因为它们不止一次的下调过中国的主权债务评级。
　　但事实证明，在它们降低我们评级的时候，我们的国民经济，依旧平稳的运行得很好，依然保持着高速增长。
　　“如果我们看看它们的财报，就能发现一些问题，比如说穆迪，在2006年，机构化金融事业部的收入，占到了它总收入的44％，利润率更是持续超过50％。”
　　“也就是说，华尔街的那些大银行，是他们真正的衣食父母，那在很多时候，他们将不得不成为华尔街手里的工具。”
　　“其实，从成立以来，那些评级机构，和投行的关系，就一直很暧昧，很多评级机构的员工，会向往在投行工作，因为那样会赚得更多。”
　　“在这样的前提下，他们有时甚至会主动配合投行，让一些有风险的产品蒙混过关……”
　　“等等，”佩奇打断了他俩的话，“也就是，我们可以做这样的一个类比，我们现在面临的情况，就类似于所有的股票都在跌，但是，道琼斯的指数却在涨？”
　　他用他还算熟悉的一个问题问。
　　冯一平点头，“是的，我们现在面临的，就是这么一个状况。”
　　“也就是，这个额外的因素，其实是包括……”乔布斯看了布林他们一眼，又看了冯一平一眼。
　　因为对这些专业知识并不了解，主要是哪怕对他们来说，那个猜测也太过惊人，所以，他们非常不确定。
　　“包括华尔街所有的投行，包括那些评级机构，甚至包括美联储，是他们一起，造成了目前这样和实际情况背离的状况。”冯一平又把他们没说的话说了出来。
　　布林这时像个小学生一样举起手来，“那是不是可以说，整个美国的金融界联手，导致了这样反常的情况出现？”
　　冯一平摊了摊手。
　　乔布斯在桌上拍了一下，“这不是反常状态，这是，欺诈。”
　　“确实是欺诈，当然，这些家伙，现在虽然有所察觉，但未必知道事情的严重性。”
　　如果这些机构这会都知道这件事会有多严重，那么，像雷曼兄弟那样的公司，他们肯定会全力发动，想尽一切办法挽回损失，明年最多是元气大伤，而绝不会倒闭。
　　这个办法，后来也有美国的电影讲过，就是趁其它的同行还不太明了的时候，把自己手里的那些垃圾，全部卖掉。
　　与此同时，他们还可以像冯一平他们一样，反过来做空。
　　“再说，当整个华尔街，包括美联储在内，都这样做的时候，我想，那显然就不叫欺诈，不是吗？”
　　这就是类似所谓窃钩者诛，窃国者侯。
　　华尔街捅下的篓子太大，可以这样说，他们成功的绑架了整个美国政府，整个美国经济，在这样的情况下，它们的所作所为，显然不会叫欺诈。
　　“但无论他们怎么掩饰，这个问题，总是遮不住的，实际上，市场目前就已经做出了反应，我们所投资的CDS，也就是房贷证券信用违约互换产品，其中级别较低的，比如B级，市场价格已经在上涨。”
　　“这意味着什么？”佩奇是不懂就问。
　　“这意味着，越来越多的人，不看好B级的房贷证券，越来越多的人，认为在当前的形势下，B级房贷证券，会出现大规模的违约，从而不具备投资价值，倒是具备做空价值。”
　　“因为购入B级的CDS，实质上就是做空B级的房贷证券。”
　　这些话，冯一平说得挺艰难，他们听得也挺艰难，因为华尔街的那些家伙，创造了太多让冯一平这样专业的人听起来，都有些云里雾里的专业术语。
　　更何况是他们三位。
　　“打个不恰当得比喻，我们投资的这个产品，就相当于，”冯一平想了一下，“就相当于你给隔壁的一个邻居，买了一份意外险，当然，受益人是你自己。”
　　“或者换种说法吧。”
　　那样的说法，就好像跟邻居间有什么说不清的纠葛一样。
　　何况在不少人看来，他和他在贝弗利山上的那个叫阿尔芭的邻居，本来就有些说不清楚。
　　“就相当于，我们给隔壁邻居的车，买了一份保险，当然，受益人还是我们自己。”
　　“现在的情况是，邻居的车，已经出了问题，但他说没有，保险公司也说没有，警察局也说没有，甚至他那起事故的受害者，也说没有，我挺好的。”
　　“问题是，一个邻居好说，如果我们所有的邻居的车，都出了事故，那么，显然就掩盖不了。”
　　“发展的趋势是，所有邻居的车，真的都会出事故？”乔布斯说。
　　“是。”冯一平再一次肯定的回答。
　　那三位顿时都出了一口气。
　　那不是放松下来，那是惊讶。
　　那些专业术语，他们是现在还不明白，但只要想想，所有邻居的车都会出事故，那他们就能非常直观的明白，那会是多大的事故。
　　他们再不懂经济，此时也会明白，当那样的情况发生时，整个美国的经济体系，将会面临着多么大的挑战。
　　“我们的经济，会完蛋？”布林问。
　　“这应该会是损失非常大的一次金融危机，会有很多公司倒闭，又会有很多人破产，但最后，政府肯定会救市。”
　　“所以，不会完蛋，但会元气大伤。”
　　“股价会跌？”佩奇问。
　　“肯定会跌。”
　　经融危机期间，公司的收入肯定会下挫，或者说，至少不会像现在这么高速增长。
　　“所以，我们这一次，还有涉足股指期货，这些情况，以后会向大家具体说明。”
　　说那些嘛，他们又是不懂，徒增烦恼而已。
　　听说股价会下跌，他们的脸色更不好看，因为那就意味着，公司明年的市值会下降，他们的财富会缩水。
　　“也就是，我们就相当于跟整个美国的金融体系在对抗？”乔布斯的这个问题，又是从另一个角度出发。
　　“可以这么说。”冯一平点头。
　　乔布斯这才明白，当时冯一平找到自己时，为什么说自己的国籍，可能会影响到这个项目。
　　为什么说想要顺利的拿到回报，可能仰仗于他这样在商界有影响力和名望的人。
　　因为很显然，从华尔街那些家伙手里，拿到可能会让他们的公司倒闭的回报，显然不是一件容易的事。
　　当然，他是有信心的。
　　如果华尔街真有人敢那么做，他会让他们领教到自己的厉害。
　　“其实，也并不是只有我们几个跟华尔街作对，还有不少其他的投资者，我还可以肯定，甚至有些银行，此时也在和我们进行一样的投资，以冲抵他们的损失。”
　　“也就是，他们自己也会和自己作对。”
　　“对，他们眼里只有钱。”布林大口的喝茶。
　　一直以来，他们对华尔街的印象就不好。
　　“那我们现在怎么做，等吗？”佩奇问。
　　“不，我们不能那么消极，我们要继续加大投资，而且，这次我们将投资那些评级更高，也就是大家认为风险最小，所以回报也更高的A级信用违约互换。”
　　“既然一定会得罪他们，那就干脆狠一点。”
　　这样的冯一平，让乔布斯他们有些惊讶，这是还嫌跟华尔街未来的矛盾不够大？
　　不过，这样的胆气，他们喜欢！


第三十章　准备
　　甚至，和华尔街，和美国的金融机构对上这事，让他们还觉得，挺刺激。
　　要说硅谷的这些家伙，尤其是企业的创始人，对无论是对西部的华尔街，也就是沙丘路上的那些风投，还是真正的华尔街，真的很难谈上有好感。
　　不说各种机会被华尔街雁过拔毛，比如当初在上市的时候。
　　就说从他们创办自己的企业那一天起，两个华尔街就不会停止对他们的渗透。
　　或者对于有的创业者来说，觉得这会是一种荣幸和机会，自己创办的公司，能被华尔街看上，那一定程度上，就代表着成功，因为那代表着华尔街那些家伙的肯定，所以，这也是一个套现的机会。
　　但对于大多数有志于开创一番事业的创业者来说，雅虎的例子，就足以让他们警醒。
　　原本也是互联网领域一块招牌的雅虎，这两年的表现，越发的不堪，完全是受利益驱动，而且是只注重短期利益，其结果是，雅虎这两年的表现，大不如从前。
　　重要的是，这样的情况，看不到逆转的可能。
　　如果再考虑到美国并不长的历史中的一些传统，也就是东部的传统精英阶层，和西部的原本的这些土鳖们的各种互相瞧不上，加上硅谷的精英们，身上本来就具有的反叛精神……
　　无论是对乔布斯还是对佩奇和布林来说，这样的机会，简直太好了有木有。
　　原本只能是你们有各种途径和渠道对我们各种拿捏，现在，哼哼，终于有了让你们跪在地上唱征服的机会。
　　真是等了好久终于等到今天，梦了好久终于有机会把梦实现，所以，他们是真觉得，挺刺激！
　　冯一平感受到了他们的情绪，这很好！
　　“那么，这项投资的风险呢？”乔布斯问。
　　他口袋里的手机又一次震动起来。
　　这一次，他看也没看，马上就关机——虽然他已经在用iPhone，但他今天带来的并不是，在此之前，唯一有机会看到他展示真机的，只有运营商新格勒的总裁。
　　机会是个好机会，乐观是乐观，但他还是很谨慎。
　　无它，年轻时太冲动啊，把苹果的股份卖到只剩下一股，所以现在的身家，不但跟比尔盖茨那个没品位的家伙没得比，就是和眼前的这三个后辈，同样也没得比，这10亿美元的投资，必须得慎重。
　　“说到底，还是最后兑现我们合约的风险，一个是有的银行，可能不愿意兑现当初的合约，另一个，有的银行，可能会倒闭。”
　　“但是你放心，综合目前重重情势来看，我们的问题，最多，是赚几倍的问题。”
　　那就是至少都会有赚，那就好！
　　“华尔街，是怎么走到今天这一步的？”佩奇问。
　　无论如何，金融领域，是整个美国都引以为豪的一个领域，是美国传统的精英领域，但现在看来，这个领域，竟然存在那么大的问题。
　　“原因，太多太多，但最主要的，是贪婪吧，是脱离实际的贪婪。”
　　“我们开发一个产品，是基于用户的实际需求出发，开发出来以后，还会考虑用户的感受，不断以用户为中心，进行各种调整。”
　　“但是他们，只有一个目的，就是想把业绩做大，因为只有把业绩做大，那些银行，才能拿更多的手续费，而他们，才能赚更多的佣金。”
　　“但是他们做大的基础是什么，他们完全不在乎。”
　　“打一个比方，他们的基础，可能是这样的。”
　　“我和佩奇在拉斯维加斯的一家赌场对赌，佩奇之前一直在赢，所以这一次，他一把压了1000万，然后布林觉得，佩奇依然会赢，但乔布斯你觉得，应该轮到我赢，所以你和他打赌，5000万，买我赢，赔率为三比一。”
　　“然后，一直在旁边看热闹的盖茨跳了出来，他压1个亿，赌你们俩的赌局中，布林能赢。”
　　“嗯，他真会这么做。”乔布斯插了一句。
　　虽然是实话，但是听起来，就是让冯一平他们三位觉得好笑。
　　这两位泰斗，这些年来一直如此，就像美国的东西部一样，总是彼此看不惯。
　　冯一平笑了一下，“就这么循环下去，最后，和这个赌局关联的赌局，能像滚雪球一样，轻轻松松的滚到几十个亿，但是它的基础呢，不过是我和佩奇之间，一个价值1000万的赌局而已。”
　　“原来如此。”乔布斯点头。
　　“所以说，华尔街，一直是真的在玩数字游戏？”佩奇说。
　　冯一平又摊了摊手。
　　可不是如此吗，但他们玩得那么大，而且收益又那么高，这个世界上，有太多的人，还苦恼华尔街不带他们玩。
　　可是，虽然反射弧比较长，但这种类似于击鼓传花的游戏，总有鼓停的时候，那时，就不好玩了。
　　只是那一切，都和他们无关。
　　“这样的大规模的金融危机。”乔布斯又在玩着水杯，不过，比刚开始的时候，要轻松了不少。
　　“这方面你懂得比较多，冯，你觉得到了危机爆发的那一天，会有什么后果，哦，不，你觉得，为了能在这场危机中，不受影响，我们应该做哪些准备？”
　　这是乔布斯第一次觉得，连提一个正确的问题，都不容易的时候。
　　在投资其它项目的时候，并不会有这样的状况出现，因为他们可以咨询自己的理财顾问，但是这一次投资，因为冯一平的一再强调，他们对自己的理财顾问，都严格保密。
　　“这也是我今天把大家召集过来的原因，对于一家公司来说，在这样的危机中，自然是手里的现金最多最稳妥。”
　　“当然我相信，随着过几天iPhone的推出，以及后续iPhone的推出，乔布斯你筹备了这么长时间才研发的这一款划时代的产品，哪怕是在金融危机中，也一定能为苹果带来滚滚的现金流。”
　　“呵呵。”乔布斯笑了笑。
　　他这既是自信，也是保密都成了习惯，哪怕同样是他自己，已经向冯一平他们，说明了他们在研发iPhone，让谷歌和Facebook，为iPhone研发配套的软件，更是让冯一平的光学产业园，为iPhone研发理想的玻璃面板。
　　“我们呢？”佩奇问。
　　“对谷歌来说，我们从现在开始，要更审慎的决定我们的并购项目。”冯一平说。
　　对于收入和股价一直上涨的谷歌来说，这两年，他们可也没少花钱。
　　从冯一平收到的资料来看，目前在谈的收购项目，就已经有5个，还因为其中的一些项目，被微软雅虎这些竞争对手，告上了联邦贸易委员会（FTC）。
　　“也就是，把现金多留在手里。”佩奇马上说。
　　“对。”
　　“但也不是不收购，那些有助于提高我们收入的项目，也就是能促进我们在线广告的项目，还是要收购。”冯一平说。
　　在这样的大形势下，节流，自然是必然的，但开源，同样重要。
　　而谷歌，目前的收入，主要还是依赖于广告。
　　看起来，所有的问题都解决了，冯一平笑着问他们，“那么，可以上菜了吗？”
　　“快上吧，饿死了。”布林说。
　　“上吧，”乔布斯说，“我们得敬你一杯。”
　　让乔布斯说敬酒，这样的机会可真不常有。
　　冯一平吩咐了一声，然后和他们一样，把手机开机，看短信，听留言。
　　“对了史蒂夫，发布会准备得怎么样？”佩奇随口问了一句。
　　“嗯，”也看着手机的乔布斯随口应了一句，意识到佩奇的问题后，他皱起眉来，“能不能让我轻轻松松的吃完这顿午餐？”
　　冯一平他们，又有些忍不住想笑。
　　从他这反应来看，苹果这场至关重要的发布会，现在的准备情况如何，可以说是不问可知。
　　只是，让他说出目前面临的问题，那又全无可能，他自然不会对冯一平他们说，尽管只剩下最后几天的时间，但他们在排练中，iPhone没有出现问题的几率，为0。
　　“我相信，发布会的那一天，一定没有任何问题。”冯一平说。
　　但是不是真的不会有问题，他也不清楚，因为原来的他，并没有关注过苹果的这次至关重要的发布会。
　　“嗯，绝对不会有问题。”乔布斯说。
　　他完全不能接受在这场发布会中，出现任何问题的可能。
　　“只是，你确定，你不上台介